Электроэнергетический срез: Как снижение выработки электроэнергии скажется на компаниях в Q3 2025г.?
Автор: Валентин Погорелый
Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в августе 2025г.:
👉выработка электроэнергии в РФ — 90,39 млрд кВт*ч. (-0,66% г/г)
— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 54,56 млрд кВт*ч. (-1,2% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС — 16,82 млрд кВт*ч. (-5,4% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС — 18,35 млрд кВт*ч. (+5,8% г/г)
В августе 2025г. выработка электроэнергии снизилась на -0,7% г/г до 90,4 млрд кВт*ч., что можно назвать нормальным результатом.
Выработка за первые два месяца третьего квартала тоже снизилась на -0,7%, темп снижения немного упал, ведь в 1 полугодии выработка снижалась на -2,0%.
Двенадцатый квартал подряд выработка гидростанциями г/г снижается и в августе -5,3% г/г, конечно это не позитив в первую очередь для РусГидро и ТГК-1.
Теперь данные АТС, где данные по объему полного планового потребления и цены на электроэнергию в 1 и 2 Ценовых зонах публикуются ежедневно, и мы можем не только посмотреть август, но и сентябрь.
Объем полного планового потребления в сентябре 25г. был на +1,6% больше, чем в сентябре 24г., а средние цены на электроэнергию в 1 и 2 ценовых зонах росли на +17,8% и +18,0%.
Объем полного планового потребления по итогу 3 квартала 25г. на +0,9% больше, чем в Q3 24г., что неплохо, но все равно минимальный рост.
Средние цены на электроэнергию в 1 и 2 ценовых зонах г/г выросли в Q3 25г. на +18,8% и +23,8% — это конечно сильный скачек в оптовых ценах.
Опубликованы данные индекса производственной активности в производственном секторе Manufacturing PMI в РФ:
Ну и в заключении дам свой прогноз по производственным результатам по электроэнергетическим компаниям:
💡 Вы только что прочитали материал от команды Mozgovik Research.
В нашем Telegram-канале мы публикуем темы свежих постов и делимся другими полезными материалами:
👉 Подпишитесь t.me/mozgovikresearch
📚 Посмотрите другие открытые премиум-посты: лента открытых премиум-материалов
🔒 Всё для взвешенных инвестиций: обзоры, сделки аналитиков, рейтинг акций.
А те читатели, которые осилили этот пост до конца, могут воспользоваться промокодом VLTN и получить скидку 7% на аналитику от Mozgovik Research.
Если пост был вам полезен, то поставьте пожалуйста лайк и не забывайте писать комментарии под постом.
Спасибо за внимание и удачи всем!
Комментарии
stlb
Лучший!
Валентин Погорелый
stlb, спасибо)
Максим
Валентин! Как всегда спасибо за оперативность! Что думаете по поводу mrku?
Валентин Погорелый
Максим, спасибо. Держу, жду отчет, там уже поподробнее расскажу
alpha808
Валентин Погорелый, я смотрю, у Россети Урала самые стабильные производственные результаты. Нет ни сильного роста, ни падения.
Валентин Погорелый
alpha808, Главное чтобы прибыль была растущей. Ждем третий квартал цифры, особенно рентабельность передачи
66_99_66_99
Спасибо за обзор, вопросик Юг (с Кубанью) прогнозы? Жду его отчет самый лучший среди сеток. И на будущее там по плану добавят в 26 генерацию, бываю там часто, на многих предприятиях и возле каждой высотки Гена работает, если их уберут в 27 чистая прибыль удвоится считаю Юг самой перспективой. Есть какое мнение по этой сетке? Спасибо.
Валентин Погорелый
66_99_66_99, пожалуйста. Юг остался единственным, который я не разбирал. Поэтому мыслей по нему нет никаких
66_99_66_99
И да Валентин благодаря вам обратил своё внимание на электроэнергетику. Спасибо. В том году верил в Центр, и он не подвел.
Валентин Погорелый
66_99_66_99, рад что получилось заработать- поздравляю. Но кстати центр не был моим фаворитом, как и моэск. Посмотрим что с дивами за 25 будет- самому интересно прав я был или нет
Валентин Погорелый
Aivar21, думаю что ЦП и по текущим ценам принесет доходность выше многих компаний. Волга - с 01 января 2025г. у Волги применяет модель розничного рынка электрической энергии – «Котел сверху», а раньше был «Котел снизу», увеличилась рентабельность передачи — важно смотреть что будет в 3 квартале
Aivar21
Валентин, а-а, понятно. Спасибо за пояснение по Волге — этого не знал. Как иногда бывает приятно сидеть в очереди с пенсионерами и слушать их — вы стали настоящим профессионалом
Валентин Погорелый
Aivar21, спасибо конечно. Но я таким себя не считаю. Электроэнергетика не простая штука и тут разбираться и разбираться
Aivar21
Валя, всегда пожалуйста — я говорю, что думаю. И лестью не занимаюсь. Вы копаете глубоко, не жулик (не заманиваете людей и не продаёте курсы-афёры). Вы не лудоман, как Мурад (хотя он хотя бы честный — призывает не подражать ему). А вы как настоящий учёный и исследователь. Причём эталонный советский (лучших из тех времён — 50-х-60-х). Копаете основательно глубоко и анализируете то, что находите. Можете вы ошибаться? — Конечно. Сколько сотен лет Бирже, как инструменту? Много. Если бы всё было так просто и «линейно» все американцы и голландцы были бы миллионерами, а великий Исаак Ньютон не потерял бы почти все свои деньги на бирже, ухнув всё в «Компанию Южных морей». Подход у вас — профессиональный. Вот я о чём. А остальное, да - «Туман войны». Точнее, — бизнеса, экономики, рынка. И человеческой психологи. Так что, ещё раз, Спасибо, — За исследования в области вашей специализации и такие обзоры как этот — опубликованный выше.
Валентин Погорелый
Aivar21, Спасибо большое. Приятно очень!)
Aivar21
Валентин, а каково ваше мнение, Центр и ЦП уже поздно покупать (после этого роста на публикации 3-х летних планов повышения тарифов)? И вопрос по Волге, а откуда такая уверенность, что её удастся выполнить свои амбициозные планы (в ближайшие 2 год) и выйти на те, заявленные манящие прибыли, - в условиях проигрываемой войны и перехода экономических проблем в стабильно хронические?
Дмитрий Зы
Разбор вообще ни о чём. Некоторые станции кроме электричества вырабатывают тепло. В разборе это не учитывается, следовательно все расчёты не показательны и даже вредны для ознакомления, особенно слабоумными ленивыми недотрейдерами.
Валентин Погорелый
Дмитрий Зы, простите что не оправдал надежд. Безусловно я продолжу писать данные посты и дальше
Юрий Касьянов
Спасибо! А можете, пожалуйста, подсказать как вы делаете прогнозы по полезному отпуску электроэнергии у сетевых компаний? Почему, например, объем полного планового потребления в q3 у ОЭС северо-запада +24.2%, а прогноз по полезному отпуску электроэнергии у MRKZ только +1.5%?
Валентин Погорелый
Юрий Касьянов, С сз тут сложно и не понятно, с начала года некоторые регионы сз вошли в 1 ценовую зону и скорее всего учет немного изменился. Я сам по началу купился на эти цифры, но потом понял что тут с учетом что то не то. А как строю прогноз- у каждой компании есть место где она грубо говоря работает, например, у ленэнерго это спб и лен область, эти регионы относятся к оэс северо запада и смотрю как там с потреблением электроэнергии, а по федеральным округам смотрю выработку и как то пытаюсь сделать прогноз