Акции ПИКа упали на 4,3%, что происходит и какие могут быть последствия?
Автор: Роман Ранний
Сегодня была опубликована повестка СД от 08.10.2025 https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Qfv-CYWRwE0iWs42khUXB-AQ-B-B.
Самые важные моменты повестки:
2.3.2. Об отмене дивидендной политики в ПАО «ПИК СЗ».
2.3.3. О рекомендациях Совета директоров по вопросу «О консолидации обыкновенных акций ПАО «ПИК СЗ».
Судя по всему, инвесторы приняли “консолидацию обыкновенных акций” за делистинг, поэтому пошла такая бурная реакция.
На самом деле, это всего навсего обратный сплит. Тоже самое сделал ВТБ, когда номинал акции поднялся с 0,01 до 50 рублей.
Для чего консолидация ПИКу, неизвестно, сама компания не даёт комментариев.
Но есть один тонкий момент, на который я хочу обратить ваше внимание.
В 2017-2018 году компания заключила договор о беспоставочном финансовом инструменте с банком ВТБ.
Договор предусматривает получение Группой прибыли от банка или компенсацию банку величины изменения рыночной цены акций на дату прекращения финансового инструмента. Дата истечения контракта - 31.01.2026
Благодаря этому договору, ПИК получил прибыль в размере 11,8 млрд. руб. по итогам 1 полугодия 2025 года👉
Стоимость одной акции используемая в расчетах выросла с 409,19 до 559,27 рублей.
А теперь представьте как вырастет стоимость одной акции, если сделать обратный сплит 2 к 1. Она вырастет примерно в 2 раза.
Также в 2 раза вырастет цена используемая в расчётах, что приведет к существенному росту прибыли. Если цена вырастет на 500 рублей, то прибыль вырастет примерно на 39 млрд. рублей. А завершение контракта 31.01.2026, приведёт к превращению формальной переоценки в реальные денежные средства.
Но не торопитесь радоваться, это всего лишь предположение в условиях отсутствия информации.
Я не владею полной информацией по форвардному контракту и не знаю, как он составлен. Скорее всего, делается оценка всей позиции, а не конкретно цены одной акции. Кроме того, в договоре могут быть другие оговорки которые помешают реализации данного предположения.
На данном этапе ничего конкретно сказать нельзя и нужно просто внимательно следить за ситуацией.
Что касается див. политики, то тут может быть 2 варианта: хороший и плохой.
Плохой — Компания убирает див. политику за ненадобностью и больше не будет платить дивиденды. К слову сказать, компания последний раз платила дивиденды в 2021 году👉
И эти дивиденды нельзя было назвать особенно щедрыми.
Хороший — Компания просто заменит старую див. политику на новую.
Вывод
Данную повестку СД можно воспринимать скорее нейтрально. Судя по всему, инвесторы приняли “консолидацию обыкновенных акций” за делистинг, поэтому пошла такая бурная реакция. Оценка акции остаётся неизменной.
Комментарии
AS
беспощадный фондовый рынок
Владимир Ковалев
При консолидации, кто захочет далее владеть акциями необходимо будет докупить до числа дробного на 100, приведет ли это к росту? Или народ который не добирает будет тупо в рынок сливать. А что если ничего не предпринимать, пока не известно, условно у тебя 99 акций ?
Альфред Палуни
А это точно премиум мозговик? У меня такое ощущение, что статья школьником написана, выводы конечно пушка
ElConstantoz
Что ж тогда не провести консолидацию 1 к 1000 и на прибыль купить весь ВТБ?
Victorneon198
Из пальца высосанная гипотеза
Тимофей Мартынов
Victorneon198, вы о чем?
Victorneon198
Тимофей Мартынов, автор статьи излагает информацию, подводя читателя к мысли про получение прибыли от переоценки в результате сплита, считаю это мусорной информацией вводящей читателя в заблуждение
Дмитрий
Очень и очень и еще раз очень непрофессиональный и наивный вывод.
Тимофей Мартынов
Дмитрий, почему?
Дмитрий
Тимофей Мартынов, любой ОТС контракт не может быть заключен без подписанной РИСДЫ, где все такие моменты прописываются. Даже о таком думать — это уже показатель непрофессионализма. « Также в 2 раза вырастет цена используемая в расчётах, что приведет к существенному росту прибыли. Если цена вырастет на 500 рублей, то прибыль вырастет примерно на 39 млрд. рублей. А завершение контракта 31.01.2026, приведёт к превращению формальной переоценки в реальные денежные средства»
ipochan099
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=j-ATdNxji60ygNj1ndyo0Jw-B-B
ipochan099
В 100 раз
Oleg
Не настаиваю, но может заметку стоит переписать? То, что написано после UPD 16:01 — выглядит самым важным и отменяет 70% того, что написано выше.
whitefish
Какова вероятность делистинга?
Андрей
Выводы звучат как бредятина… что вероятно произойдет — отмена дивидендной политики и консолидация убьют ликвидность/интерес к акциям. Мажор это прекрасно понимает и скорее всего этого добивается. Сначала мажор уронит капитализацию, потом подешевке выкупит оставшихся миноров… как говорится — если вы не знаете кто лошара за покерным столом, значит лох это вы. Пока не поздно продавайте нахер этот ПИК.
V.
Было бы забавно если Магнит сделал обратный сплит 100к1, тогда бы мелочь перестала бы его покупать, и среднюю для выкупа можно было вообще уронить в пол)