Мозговой штурм: поиск краткосрочных идей в акциях. Что нового? Всё коротко и по делу. W#111

Автор: Тимофей Мартынов

Неделю назад мы опубликовали сборник идей, коротко тут подведем итоги в конце, а начнём с простых коротких тезисов по отдельным бумагам.
Напомню, что данный формат заметки порождён хреновым медвежьим рынком в условиях экономического спада и высоких ставок.
Формат получил хороший отклик, поэтому продолжаем👍
Напоминаю, что рынок всё ещё медвежий, поэтому падают акции проще, чем растут.
Но в короткие точечные истории на повышение люди готовы играть, если появляется повод.
Так, например, сегодня сыграли VSEH (+4,5%) и PIKK (+10%)

***

IPO ДОМ.РФ. Дисконт к справедливой цене неплохой. Такой, что даже вроде сам банк недоволен своей оценкой.
Интерес к банку по цене размещения немаленький.
Олег, Анатолий, Роман = участвуют. Но я так понимаю именно спекулятивно в первую очередь.
Сбор заявок заканчивается в среду 19 ноября до 13:00мск. Аллокация может составить 10-15%.
Но объем IPO большой, 30 млрд руб, я бы тут был аккуратен с подачей слишком больших заявок.
По общему мнению IPO ДОМ.РФ может показывать давление на акции всех банков, т.к. оттягивает немалую ликвидность со вторичного рынка.

Анатолий отмечает, что у банков в целом должны быть неплохие отчеты за 4 квартал 2025 и 1 квартал 2026, так как происходит постоянное расширение процентной маржи. Идея не краткосрочная, но тем не менее, такое мнение было озвучено. Выиграть должны почти все банки. В частности отмечались Совкомбанк и ВТБ.
Анатолий отмечает что по P/B Совкомбанк находится на историческом минимуме.

Неделю назад мы писали, что результаты Совкома могут быть не очень, т.к. в день отчета отменили тусу.
Но во вторник тусу решили провести и акции сразу выросли на 4%😂.
В день отчета правда акции падали на 4% в моменте, т.к. SVCB зажал финальные дивы.
Продавали припадочные дивидендные спекулянты, которые дальше своего носа не видят ничего, аж бесит это. Но рынок быстро выкупил.

На этой неделе Т-Банк СД решит по дивидендам (в среду) и банк отчитается в четверг.
Олег ждет хороший отчет и ждет спекулятивного роста.
У Анатолия кажется есть сомнения, что отчет будет «разрывной».

Европлан на этой неделе также отчитается (19.11 в среду). Пока не ждем хорошего отчета.

Ренессанс Страхование (20.11 в четверг). Переживаем, что предыдущий гайденс может быть понижен.

Аренадата (отчет 20.11 в четверг). Лично я жду слабый квартал и снижение гайденса на 2025. 
Ранее я писал, что у меня не получается, что они смогут выполнить свой прогноз на год.
Группа Позитив можно сказать отчиталась слабо (выручка 3 кв -6%г/г) и акции отреагировали снижением на 6% за прошедшую неделю.

!!!CNYRUB!!!
Мы все больше смотрим в эту сторону.
Правда краткосрочных спекулятивных драйверов нет.
Разве что падение цен на нефть Urals с расширением дисконта к Brent уже до $25 за баррель.
Наименее спекулятивно настроенный из нас Александр упорно наращивает свою позу в валютных бондах.
Я наращиваю бонды с номиналом в юанях (Акрон Б1Р4, ГазКап3Р15, ГТЛК2Р05, ПолюсБ1Р2, Русал1Р15, ЭНпоГ1РС8)

В общем всё моё внимание сейчас на рубль.
Переживаю что в какой-то момент тут может полететь.

📈📈📈SFIN. Лидер последних 4 недель. 
Даже за последние 7 дней рост в моменте доходил до +12%.
В телеграм-каналах раскручивается темка с продажей всех активов и выплатой супердивов, что снижает дисконт за сумму частей до нуля.

📈BELU +5% в моменте было по итогам недели, видим разгон в преддверии IPO Винлаба, которое может состояться до конца года.
Нас напрягает Белуга, так как мы полагаем, что Мечетин постоянно сокращает свой пакет, + сама компания сокращает свою казначейку.
Я собственно и вышел, когда понял, что Мечетин уже смотрит в другую сторону. Такие истории часто плохо заканчиваются.

SELG. И пример тому — Селигдар. Такое впечатление, что Селигдар додаивают во все щели. Очень опасная история. Отчет красноречиво кричит о плохих вещах. Я уже даже не за акции переживаю, а за держателей бондов.
На этой неделе я отправлю вопросы в компанию и попрошу прокомментировать все странные вещи. Напишу заметку на неделе.

HEAD. Пока отчет плохой, но даже чуть лучше, чем ждал Валентин. Валентин говорит, что купил бы по 2500: -10% от текущих.

IRAO. Валентин купил бы по 2,5 руб. Тоже -10% от текущих. Тема с покупкой под отчет не сработала. Акции по факту снизились после отчета. 

GEMC. Скорее всего сделка по покупке «Семейного доктора» прошла по более интересным мультипликаторам, чем думает рынок. 
Во-первых, за счет роста EBITDA-2025, во-вторых, за счет того, что на балансе приобретаемой компании осталась значительная доля кэша.
Но рынок вряд ли будет смотреть на GEMC, пока не будут объявлены дивиденды за 2025 год. (А они, как ни странно, еще могут быть объявлены).

Лукойл. Один из аутсайдеров прошлой недели, -7,6%.
Наш Александр считает, что весь инвесткейс Лукойла полностью сломан с отъёмом зарубежных активов.
Кроме того, сломана тема с получением кэша за зарубежные активы, т.к. США разрешат получить деньги только на заблокированный счет-депо.

MBNK у нас с Анатолием оставил странные впечатления после отчета. Мысль на звонке: «Кредитование — не главное, теперь мы сидельцы в ОФЗ».
Всё это странно:) 

*****

Худшие бумаги прошлой недели: POSI FLOT RTKM потеряли по 6% за неделю.

По Позитиву я писал заметку, не вижу, что их гайденс хорошо выполнится, при этом инсайдеры сначала сольют акции, а потом вы об этом узнаете (как было год назад).

По Совкомфлоту все ожидаемо печально.

А вот отчетность Ростелекома «перевесила» тему с IPO Базис. 
Скорее всего ИПО Базиса анонсируется на этой неделе, сразу после завершения сбора заявок ДОМ.РФ. 
Следите за Ростеликом, может какой-то минимальный импульс наверх в акциях будет.

Как мы и подсвечивали неделю назад, X5 все-таки объявили повышенный див на прошлой неделе 368 руб против ожиданий 250 руб.
Но как ни странно это помогло бумаге очень краткосрочно (+3% внутри дня).
Сейчас акции даже ниже, чем неделю назад.

OZON: как мы и ожидали, навес работает.
Сейчас акции на 6% ниже, чем можно было продать в 1 день торгов.

******************

Жду ваших лайков, если было полезно.
Еще больше надеюсь на ваши комментарии, особенно если вы с чем-то не согласны или готовы поспорить!
Спасибо!❤️

Комментарии

  • MaviHietzel

    Тимофей, если ты так позитивно смотришь на Совкомбанк, почему не покупаешь?

    • Тимофей Мартынов

      MaviHietzel, с чего ты решил? Позитивно смотрит Анатолий И сам Совкомбанк👍❤️

    • Тимофей Мартынов

      MaviHietzel, я сам пока побаиваюсь брать банки... жду плохой 2026 год и рост невозвратов кредитных

    • Геннадий Букин

      Тимофей Мартынов, почему ждешь плохой 2026?

    • Тимофей Мартынов

      Геннадий Букин, ну нет предпосылок пока для того, что он будет хороший. Бюджет — хуже. Ставки — высокие. Налоги — выше.

    • Геннадий Букин

      Тимофей Мартынов, это понятно. почему конкретно у банков плохой он будет? Совкомбанк да, согласен, но и то если ЦБ продолжит снижать ставку, то отчеты у них лучше будут, чем в этом году. А вот со Сбером интересо, им тоже снижение на руку, при этом что они в этих условиях рекордные прибыли достигают?

    • Тимофей Мартынов

      Геннадий Букин, жду роста банкротств бизнеса

    • Геннадий Букин

      Тимофей Мартынов, разве банки не заложили под это резервы? Мне кажется это уже все в цене

  • FF_ATR

    Очень полезно, продолжайте. Спасибо за Селигдар. Избавлюсь от его бондов

    • Тимофей Мартынов

      FF_ATR, слушай, ты сам сначала посмотри отчётность, ок? И я еще не задавал им вопросы пока Может мы чето не понимаем просто

    • Максим

      Тимофей Мартынов, очень ждём инфу, тоже держу их бонды

  • PavelG

    Какой же у нас мутный и нудный рынок сейчас. Тимофей целую поляну накрыл, с душой, постарался на любой вкус. Но вот аппетита ни к одному блюду нет).

    • Тимофей Мартынов

      PavelG, аналогично))

  • toronaga

    Нас напрягает Белугау вас 4ка так то по ней, вы бы определились с рекомендацией по ней тогда

    • VV

      toronaga, согласен, только путают людей

    • Тимофей Мартынов

      toronaga, четверка у Анатолия. Я ему передаю свою личную мысль, что мне очень не нравится, когда собственник свалил и собирается различными методами додаивать контору

    • Павел Сиротин

      Тимофей Мартынов, странный ответ, не находите? Оценка стоит в общем рейтинге Мозговика, это ведь не просто позиция в портфеле у Анатолия. И комментарий в заметке тоже любопытный (относительно риска акционера) — в посте от 15.09 «Сделка в пятницу + делюсь своими впечатлениями по рынку» приводилась совсем иное обоснование продажи. Анатолий в обзорах всегда отмечал регуляторный риск, но не это обстоятельство (и в рейтинге по акционеру у вас также нейтральная 3).

    • DE

      Тимофей Мартынов, Вопрос давно висит в воздухе с методологией и единой позицией команды по рейтингам. Где Мозговик, а где личное мнение — непонятно. Очень смущает и подрывает доверие. Чем дальше в лес, тем вопросов будет больше. Нужны правила, методика и некий кодекс этики команды. Иначе в чем сила Мозговика? Можно читать мнения отдельных аналитиков и все.

  • Андрей

    добрый вечер, про икс5, как думаете не может мажоритарий, допустим, из Лондона, продавать акции по какой-то причине, поэтому, они идут вниз, что странно…

    • Тимофей Мартынов

      Андрей, там еще остается навес в бумаге. не все редомицилянты продали

    • Alex Farbo

      Андрей, мажоритарий в москве всё время. очень обижен на европу

  • Алексей Козменко

    Спасибо за мысли вслух. Тимофей, как вы думаете есть ли риск быть в юане по отношению к доллару. Могут ли китайцы его умышленно подвинуть. Инфляция в юане меньше чем в долларе, но в Китае рулит партия …

    • Тимофей Мартынов

      Алексей Козменко, это сложно прогнозировать я бы смотрел на инфляцию в Китае и США и отталкивался от этого в первую очередь (В Китае ниже)

  • Иван Иванов

    т.е Александр в шаверма-трейде дом.рф не участвует получается? хм, интересно. Формат нравится, продолжайте - в унылом боковике идейки на пару-тройку процентов хоть какая-то отдушина.

    • Тимофей Мартынов

      Иван Иванов, Александр не участвует в спекуляциях в принципе, за что я его очень уважаю!

  • Lantego

    Тимофей, спасибо! Взял пару мыслей под наблюдение, да и просто интересно почитать кратко про эмитентов без розовых очков. Отличный формат!

    • Тимофей Мартынов

      Lantego, я рад

  • Павел Михадюк

    О, всё как я люблю ;) Тимофей — ЛУЧШИЙ!

    • Тимофей Мартынов

      Павел Михадюк, Тимофей тут непричем, работала вся команда!

    • Павел Михадюк

      Тимофей Мартынов, согласен! Но кто всё объединил, лишнюю воду отбросил и кратко всё описал?

  • Винер

    Не очень понятно почему мозговик упустил идею и ракету в сфи. я так понимаю из отчета было многое понятно…

    • Тимофей Мартынов

      Винер, ну я бы не сказал, что там что-то было понятно

  • Сергей Фурсов

    Кредитование не главное, теперь мы сидельцы в ОФЗ. Только вчера посмотрел беседу Жуковского и Липсица. Они как раз об этом ( в числе прочего) беседуют. И хотя они оба армагедонщики, мысль находит подтверждение. Банки загоняют в ОФЗ, и для этого им выделяют деньги в РЕПО.

  • Герман Кравченко

    в день публикации встал в шорт по европлану и в Лонг по Т банк. подписку на год уже отбил. спасибо

  • Михаил

    «Нас напрягает Белуга», а рейтинг стоит 4. Можете прокомментировать, пожалуйста? :)

  • Dimirlov | Дмитрий Кириллов

    За последние 2 или 3 года (сколько там мозговику уже лет) — такой непоследовательной и разобщенной позиции команды я даже не припоминаю

  • Artem Braun

    Как так инвесткейс Лукойла сломан? Ну нет трейдера больше. Он что теперь нефть не продает? Нпз не работают? Почему так прям про сломан говорите?

  • arndey

    Тимофей Мартынов что с заметкой по SELG?