Северсталь - результаты за 1К2026: давление на рентабельность усиливается

Северсталь представила слабые финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2026 года. Выручка снизилась на 19% г/г до 145,3 млрд руб. на фоне падения средних цен реализации. Показатель OIBDA сократился на 55% г/г до 17,7 млрд руб. Чистая прибыль практически обнулилась — 57 млн руб. против 21 млрд руб. годом ранее.

Производство стали снизилось на 4% г/г до 2,72 млн тонн. При этом загрузка мощностей остается близкой к 100%, несмотря на ослабление спроса на внутреннем рынке. Продажи металлопродукции составили 2,63 млн тонн (-1% г/г).

Выручка на тонну реализованной продукции продолжает снижаться, отражая как рыночную динамику цен, так и изменение структуры продаж в сторону увеличения доли полуфабрикатов. В 1К2026 средняя котировка горячекатаного листа в РФ снизилась на 7% г/г.


Ключевым фактором снижения OIBDA в отчетном периоде стало именно падение выручки, при относительно ограниченном вкладе снижения операционных расходов.

При экстраполяции результатов 1-го квартала на весь 2026 год OIBDA может составить порядка 70 млрд руб., что существенно ниже уровней предыдущих лет. При этом важно учитывать сезонность и возможную волатильность цен во 2–4 кварталах.