Сформированный в августе 2023 г. модельный портфель рублевых корпоративных облигаций в целом показывает сравнительно позитивную динамику, превышающую по доходности бенчмарк − RUCBTRNS (индекс корпоративных облигаций с рейтингами ≥ A- и дюрацией от 1 г.). О финансовых результатах, составе портфеля и…
Рубль выглядит излишне сильным. Об этом сигнализирует индекс реального курса рубля к доллару, который учитывает изменение номинального курса с поправкой на инфляцию. Из экономической теории мы знаем, что в долгосрочной перспективе валюта с более высоким уровнем инфляции обесценивается относительно …
Компания НоваБев опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года. Выручка выросла на 20% до 69,2 млрд руб., Валовая прибыль +22% до 25,1 млрд руб. (рентабельность 36,3%, +0,2 п.п.)EBITDA +22% до 9,2 млрд руб. (рентабельность 13,3%, +0,1 п.п.)Чистая прибыль +4% до 2,1 млрд руб. (рентабел…
Аэрофлот представил слабые финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2025 года. Ожидаемый негативный момент – снижение скорректированной EBITDA (-29,4% г/г) и скорректированной чистой прибыли (-84,1% г/г) при росте выручки. О том, что в 2025 году Аэрофлот продемонстрирует снижение рентабельнос…
Селигдар опубликовал отчетность МСФО по итогам 1 полугодия 2025 года. Давайте посмотрим, как обстоят дела в компании и оценим потенциал ей акций. Выручка в 1 полугодии 2025 года выросла на 36% г/г, до 28,4 млрд рублей👉 EBITDA выросла на 32,3% до 9 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составляет 32…
ЛОСОСЕВЫЙ ЦЕНОПАДСамый существенный момент заключается в том, что мы катастрофически не умеем предвидеть цены на рыбу. В конце года цена лосося дошла до 1600 руб/кг. В модель на этот год мы закладывали среднюю цену 1440 руб/кг.По факту на конец июня цена опустилась до 1000 руб, что является соверше…
Газпром отчитался за 2-й квартал 2025 года, акции с начала года топчаться на месте, хотя и вырастали до 185 рублей на «мироралли» Тут надо отдать должное, что за счет снижения налогов — результат гораздо лучше, чем у нефтяников (у нефтяников падение опер и чистой прибыли в 2 раза, а тут опер и чист…
ДВМП — один из немногих способов поучаствовать в истории российской логистике и контейнерном бизнесе через рынок акций, отчитался за 1-е полугодие 2025 года Для меня отчет без сюрпризов — про СПАД показателей предупреждал еще в апреле smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1139245.php И подтверждал про…
«… всегда, с 1970-х годов, у меня было одно правило: Федеральная резервная система важнее всего. Ей нужно следовать, и нужно быть на одной волне с ней.» — Стэнли ДракенмиллерПредыдущий пост: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1186993.php Доходность портфеля наконец обогнала доходность LQDT составил…
Компания МД Медикал (Мать и дитя) опубликовала финансовые результаты за 1-ое полугодие 2025 года.Выручка выросла на 22,2% до 19,3 млрд руб. EBITDA +15,1% до 5,8 млрд руб.Чистая прибыль +3,6% до 5,1 млрд руб. Результат скорее нейтральный, про выручку мы уже знали. Напомню, что компания раскрывает оп…
Покупал акции компании еще в 2021г. и немного жалею, что не продал акции в начале года, но ничего не поделаешь — итак начнем. Вышли финансовые результаты по МСФО за Q2 2025г. от компании Черкизово:👉Выручка — 136,86 млрд руб. (+9,8% г/г) 👉Себестоимость — 102,20 млрд руб. (+14,5% г/г) 👉Валовая прибыл…
Закрываем сезон отчетности нефтяных компаний России — Татнефтью (самая дорогая по мультипликаторам компания в моменте) Ранее отчетность по РСБУ рассматривал тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1187311.php Там же ждал сильного снижения прибыли и дивидендов, но вышло еще хуже! Вместо 21,5 рублей д…
ЮГК опубликовала операционную и финансовую отчетность за 1 полугодие 2025 года. Давайте посмотрим что сейчас происходит в компании и как изменился потенциал ее акций. Производство золота в 1 полугодии 2025 года выросло на 2% г/г, до 5,5 тонн👉 Уральский хаб снизил производство на 35% г/г, до 1.5 тон…
Предыдущий пост, написанный несколько недель назад: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1188941.phpВыручка в 1-м полугодии 2025 г. осталась практически на уровне прошлого года: 44,1 млрд руб. против 43,6 млрд руб. в 1-м полугодии 2024 г. С 2022 г. компания отчитывается по МСФО раз в полгода. Выручка…
📉Во 2-м квартале темпы роста выручки Астры замедлились до +13% г/г.✅По итогам 1-го полугодия выручка выросла на +34%г/г, но этот результат в каком-то смысле “бумажный” — в 1-м квартале был перенос накопленной разницы между отгрузками и выручкой.📉Фактически в 1-м полугодии отгрузки компании выросли …
Прошедшая неделя на рынке публичного рублевого корпоративного долга была довольно насыщенной. Итоговые ставки купонов устанавливались в среднем на 113 б. п. ниже максимальных ориентиров на фоне довольно хорошего спроса. В преддверии вероятного нового понижения ключевой ставки ЦБ РФ 12 сентября, инв…
Роснефть отчиталась за 2-й квартал 2025 года — падение прибыли впечатляет, год назад зарабатывали 374 млрд руб за квартал, в этот раз 75 млрд руб (-80% г/г) В целом это не было сюрпризом, все было ожидаемо на фоне крепкого курса рубля и низких цен на нефть. Еще в апреле писал об этом тут smart-lab.…
ПАО «Саратовэнерго» является одним из крупнейших гарантирующих поставщиков электрической энергии на территории Саратовской области. Структура акционеров: Материнской компанией Общества является ПАО «Интер РАО», владеющее в ПАО «Саратовэнерго» прямо или косвенно через подконтрольных юридических лиц …
За первое полугодие 2025 г. компания заработала 16,1 млрд руб. против 19,9 млрд за аналогичный период 2024 г. Напомню, обещан был рост бизнеса! За год ожидался рост как минимум на 25%, а теперь уже вызывает сомнение возможность показать выручку на уровне прошлого года.Просадка произошла в главном с…
ЕМЦ опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года.Выручка в евро выросла на 5% до 132 млн евро. В рублях +1,6% до 12,5 млрд руб.EBITDA +3% до 54,4 млн евро, -0,6% в рублях, рентабельность 41,2%. Чистая прибыль выросла на 29,4% до 55,9 млн евро, +25% в рублях до 5,3 млрд руб.Чистая ден…